黄金市场.夏季买入冬季抛售?从季节因素看黄金表现

今年这个夏季,黄金市场的表现非常抢眼,从7月初触及低点之后,金价持续回升,之间已经涨了约8%,并且站上了关键的1300美元/盎司上方水平。

事实上,从过去历史数据来看,7月、8月和9月通常都是金价会上涨的月份。不过四季度的三个月份则表现不然,金价常常会出现比较明显的回落。

布拉迪斯拉发经济大学教授Peter Arendas统计了从1969年至今黄金在下半年各月份的表现,显示出了夏季金价的优势。

在1969年至2017年这48年中,7月金价平均上涨1.58%,有超6成可能上涨;8月金价平均上涨0.38%,有超5成可能上涨;9月金价平均上涨1.52%,近6成可能上涨。

而从2007年到2017年这十年来看,夏季的优势更明显。7月金价平均上涨1.1%,其中6年是上涨的;8月金价平均上涨1.93%,有7年是上涨的;月金价平均上涨0.66%,有6年是上涨的。

就这是数据来看,7月8月和9月黄金市场的表现对比10月、11月和12月的表现有明显优势。

就今年来看,7月金价上涨了1.94%,8月金价上涨了4.39%,而9月至今的涨幅为0.8%。

不过问题在于,接下去的四季度,金价的表现是否会拖后腿呢?

从1969年到今年,总计出现过15次7月和8月金价都上涨的状态,而在这15次中,9月到年末金价最终收涨的情况出现了10次。

不过值得注意的,上述情形中,离目前最接近的几次,也就是在2011年金价触及顶部开始下跌之后的2011年、2012年和2013年的冬季,金价都出现了非常大的下跌,导致了9月至12月总计都处在下跌的状态中。

但Arendas认为,2011到2013年是黄金进入熊市最初的3年,因此最终下跌并不奇怪。在2015年12月金价触及1060美元/盎司的底部之后,至今金价已经回升了28%,可以视为进入上涨状态,因此今年接下去几个月,黄金并不一定重演回落的戏码。

黄金市场这样的表现,对SPDR黄金ETF(GLD)来说,也是好消息。从技术面来看,GLD将上行测试130至131美元的区域,一旦突破这一重要阻力区域,接下去就可看向133到137美元区域,后市甚至能上涨到170美元水平。

目前整个市场仍然受到朝鲜局势的影响,市场的避险情绪还在继续推动着金价,而无论是欧洲还是中东甚至委内瑞拉局势都有着大量的不确定性,对黄金的避险属性而言,这都是利好因素。

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